玉米市场正站在十字路口，贸易商坚信上涨动力犹存，农民情绪亢奋拒绝降价，供需数据指向另一方向。 这种情绪与基本面的激烈博弈，让2025年12月的玉米市场充满张力，一场关于价格走势的多空较量正在上演。
市场情绪与现实走势出现明显背离。 虽然贸易商和农户普遍惜售，认为当前下跌仅是短期波动，实际供需格局已转向宽松。 截至12月12日，东北售粮进度达39%，远超去年同期的28%，供应压力集中显现。
地趴粮保存面临季节性挑战。黑龙江产区大幅降温有利于地趴粮脱水保存，延长了农户持粮时间。 冬至已过，春天脚步临近，地趴粮的高点已过，持粮风险正在累积。
栈子粮持有者需要做好长期博弈准备。 这部分粮源保管条件较好，能够承受更长时间储存，将面临心理、时间和保管能力的多重考验。 市场波动将成为常态，持粮主体需有充分准备。
短期价格受到多重因素制约。 元旦前后会出现一波备货小高峰，这对粮价下跌高度和速度形成支撑。 同时贸易商仍在积极买粮，延缓了农民卖粮动作。
情绪共振现象值得警惕。 贸易商和农民的情绪相互影响，看涨时共同惜售，看跌时可能争相抛售。 各种自媒体一边倒为农民打气，容易误导市场判断。
供需基本面发生结构性转变。 2025/2026年度玉米供应量约29517万吨，同比增长4187万吨，增幅达16%。 饲用消费预计为17500万吨，较上年度减少300万吨，供需由偏紧转向小幅过剩。
品质分化加剧市场复杂性。 华北地区持续降雨导致玉米霉变增多，优质粮源稀缺推升东北粮价格。 河南周口一带30-35个水的高水分玉米收购价仅1260元/吨，烘干后成本约2000元/吨。
下游需求呈现疲软态势。 生猪及蛋鸡进入去产能周期，饲料总需求收缩。 深加工企业开工率处于近四年低位，对高价玉米接受度低。
政策调控影响市场预期。 200万吨调节储备投放消息对市场产生利空影响。 若陈小麦拍卖消息证实，可能进一步挤占玉米饲用需求。
区域性特征明显影响价格。 东北玉米产量质量双丰收，粮源集中上市导致短时供应过剩。 黑龙江深加工企业挂牌收购价为1910-2020元/吨，较国庆节前下跌30-170元/吨。
进口格局变化带来支撑。 1-8月中国玉米进口量仅87.7万吨，同比下跌93%，远低于720万吨的关税配额。 进口下降优化了国内供需关系，有助于库存去化。
市场出现极端价格预测。 有观点称港口玉米价格可能跌至2000元/吨，引发市场担忧。 但分析认为基层贸易商会在低价时积极收购，从而推高价格，这种极端情况短期内难以出现。
合理价格区间逐渐清晰。 分析显示2200元/吨上下100元的波动范围相对合理，既能保证农民收益，又不至于给用粮企业造成过大压力。 市场将在这一区间内寻找平衡。
时间窗口成为关键因素。距离春节看似还有两个月，实际卖粮时间仅剩一个月左右。 春节前一周市场流通粮源将大幅减少，企业备货也将接近尾声。
物流成本对价格形成支撑。 北方降雪天气推高运输成本，东北货源外运受阻。 销区到货量不足可能促使深加工企业为保生产而被动提价。
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